海南自贸产业,核心公司对比
一、主营业务概述
中国中免
作为全球免税龙头，核心业务为海南离岛免税经营，旗下拥有三亚国际免税城等6家离岛免税店，占据海南免税市场85%份额，受益于封关后免税额度提升至10万元/年政策。海峡股份
主营琼州海峡客滚运输，承担海南90%以上物资及30%人员进出岛任务，封关后受益于物流需求增长，2025年前三季度营收118.64亿元，同比增长4.03% 。康芝药业
以儿童药为核心，布局海南医药冷链物流，通过加工增值政策降低原料药成本，上半年物流收入增长50% 。海汽集团
海南道路客运龙头，市占率60%，拟收购海旅免税100%股权，打造“交通+免税”闭环，布局5万㎡免税经营面积。海南机场
运营美兰、三亚等11家机场，参与琼州海峡低空物流航线，2024年旅客吞吐量创历史新高，免税商业收入占比提升。
二、客户群体
中国中免：面向高消费游客，绑定1400+国际品牌供应链，2024H1毛利率达33.29% 。海峡股份：服务进出岛旅客及物流企业，2025年客滚运输需求持续增长。康芝药业：覆盖儿童用药市场，核心产品“瑞芝清”退烧药占国内15%份额。海汽集团：整合客运流量与免税消费群体，拟通过免税店拓展中高端客户。海南机场：吸引国际航线旅客，旗下海口日月广场为海南唯一集合两家大型免税店的商业综合体。三、产品结构
中国中免：以奢侈品、化妆品为主，免税商品SKU超10万。海峡股份：提供琼州海峡客滚运输服务，2025年前三季度运输收入占比超90% 。康芝药业：儿童药（退烧、感冒类）占营收91%，同时拓展医药冷链仓储服务。海汽集团：客运业务为主，拟通过免税店销售香化、酒水等商品。海南机场：航空性业务（起降费、停场费）与非航业务（免税租金、广告）双驱动。四、经营情况
中国中免：封关后目标市场规模剑指3000亿元。海峡股份：2025年前三季度营收118.64亿元（+4.03%），净利润未披露，但客滚运输量持续增长。康芝药业：2025年上半年营收未披露，但物流收入增长50%，儿童药市占率稳居国内前列。海汽集团：2025年前三季度营收未披露，但收购海旅免税后估值提升，拟通过免税业务增厚利润。海南机场：2024年旅客吞吐量创历史新高，免税商业收入占比提升，无人机物流试飞成功。总结
从产业链布局看，中国中免、海南机场为免税核心受益者；海峡股份、海汽集团依托物流与交通优势拓展新场景；康芝药业通过政策降低原料成本，强化区域医药供应链。未来需关注封关后客流增长及政策落地进度。
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