海马汽车:海南自贸港封关在即 唯一车企氢能机遇有多大

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海马汽车11月12日在互动平台回答投资者提问时表示，海南自贸港封关在即，公司作为海南唯一整车企业，正积极把握氢能产业机遇。

12月18日, 海南自由贸易港就要正式封关了。

这个日子对海马汽车来说意味着什么?

作为海南唯一的整车企业, 它能不能抓住这次机会翻身？

现在还很难说。

封关到底能带来什么

海南自贸港封关后, 零关税商品的税目比例要从21%跳到74%,大概涵盖6600项生产设备和原材料。更关键的是,只要加工增值超过30%, 商品就能免关税卖到内地——这个标准比RCEP的40%还低。

算下来, 光进口设备这一块, 企业就能省20%左右的成本。

海马汽车正好卡在这个位置上。它是海南自贸港内唯一做新能源乘用车的整车厂, 企业所得税只要交15%, 比全国标准低10个点。

理论上讲, 从买设备到出口产品, 每个环节都能省钱。截至今年9月, 自贸港政策已经帮相关企业减了50.9亿元的税, 封关之后这个数字还会往上走。

问题是 ,政策红利能不能转化成实际竞争力, 还得看企业自己的本事。

氢能这条路能走通吗

11月12日,海马汽车在投资者互动平台上晒了一下氢能业务的成绩单: 制氢加氢一体化站建起来了, 氢能汽车示范运营跑了150万公里, 其中海马7X-H这款车单车跑了超过80万公里,还拿了个科技创新奖。

听起来不错, 但氢能这事儿, 全国都在探索, 谁也不敢说已经走通了。

海马的打算是搞"制氢-加氢-运营"全产业链, 利用自贸港的零关税引进设备, 降低燃料电池系统成本, 最终覆盖海南全岛的交通干线。

10月份, 海马跟阿联酋BDG集团签了氢能运营合作备忘录, 算是把技术带出国门试试水。中东那边对氢能的接受度可能比国内高一些,但能不能形成规模,还得看实际运营效果。

说白了,氢能汽车在续航和补能速度上确实有优势, 但整车放量难，以致成本难降、同时基础设施不完善, 这些老问题需要系统性解决。

海马现在做的更像是占位, 等市场真正起来的那一天。

股价涨了, 钱还是亏的

资本市场倒是给面子。11月初到中旬,海马汽车股价连续涨停好几次,市值从119亿涨到165亿。

销量数据看着也还行。10月份卖了1499台车, 同比增长44.41%, 海外销售占比达到74.53%, 主要出口东南亚和中东。当然，这个1000多台的数据，和大厂比还是不够看。

翻开财报，我们看到今年前三季度,海马汽车营收12.74亿,同比涨了17.53%, 可归母净利润还是亏了7443万。

主力车型海马7X新能源版累计才卖了900辆左右, 插混的海马6P月均销量只有22辆。

快充效率、智能驾驶配置, 跟比亚迪、理想这些领头羊比, 差距明显。

股价涨, 或许更多是市场在炒预期, 炒海南封关的概念。真要看长期价值, 还得看产品力和盈利能力。

开放合作是条出路, 但路有多远

海马汽车自己也知道单打独斗不行,所以在公告里反复强调"开放合作"。控股股东给了低息借款, 机构也持续关注, 说明大家愿意给它时间和资源。

海南封关之后,"一线"口岸放开,"二线"口岸的申报项目从105项减到33项,通关效率大幅提升。再加上国际通信、跨境光缆这些基础设施跟上,理论上海马搞国际合作、引进技术会方便很多。

但合作是双向的。别人愿不愿意跟你合作,看中的是你能提供什么价值。海马手里有海南唯一整车厂的牌子, 有和丰田氢能合作经验，有自贸港的政策优势。

但劣势也明显，技术储备、品牌影响力、市场份额, 哪一样都不占优……

未来还得看造化

海南封关对海马汽车来说, 确实是个难得的机会。政策红利摆在那儿, 氢能赛道也还没定型, 谁都有可能跑出来。

但机会归机会, 能不能把握住是另一回事。

短期内,海马得在氢能商业化上拿出实际成果, 不能光停留在示范运营阶段，量也得放出来。

往长远看, 如果海马真能利用自贸港的制度优势, 把研发、制造、市场这三块拼起来, 从政策受益者变成区域产业引领者, 那故事就完全不一样了。

但说实话, 这条路有多难走,看看国内新能源车企这几年的竞争就知道。海马现在的体量、技术、资金, 要跟头部企业掰手腕,胜算不大。

更现实的目标可能是活下去, 然后慢慢找自己的生态位。

（以上内容仅供业内或关注人士参考，不构成投资建议）

      


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