“老树发新芽”?海南高速的“数智+能源+自贸港”三重拐点或许不远了!

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“我陪它走过最冷清的日子，也愿见证它迎来最炽热的春天。”
——一个小小金融消费者

曾几何时，提起海南高速（000886），市场只想到两个字：鸡肋。
不收费、靠燃油税补贴、主业萎缩、重组“不及预期”……在新能源车加速普及、海南禁售燃油车政策推进的大背景下，很多人早已将它打入“冷宫”。

但就在2025年第四季度，一切正在悄然改变。

随着海南交通集团重组尘埃落定、封关运作进入倒计时、低空经济与智能交通全面起势，这家“沉睡多年”的老牌交运股，正以“科技型综合交通服务集团”的全新姿态强势归来。

今天，我们就结合最新公告、董事长专访、集团战略及三季报数据，深度拆解海南高速的三大拐点逻辑

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一、拐点一：身份重塑——从“高速公路公司”到“省级交通核心上市平台”


过去，海南高速是“修路的”；现在，它是海南交通集团旗下唯一上市公司，承担着构建全省现代综合交通运输体系的重任。

2024年底完成的集团重组，绝非简单资产划转，而是一次战略级升维：

海南高速成为集团“投、融、建、管、养”全链条能力的核心载体；集团明确将其定位为“科技型综合交通服务集团”的上市主体；“十五五”规划中，海南高速将主导智慧公路、低空交通、交能旅融合等新质生产力项目。

这意味着什么？
以前它只是“干活的”，现在它是“拿牌的”——省级资源、重大项目、政策红利，都将优先通过这个平台落地。

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二、拐点二：业务裂变——“路网+车流+能源+算力”闭环成型


很多人对收购“交控石化”（加油站）嗤之以鼻：海南都要禁燃油车了，还买加油站？

但如果你只看到“卖油”，那就大错特错。

董事长陈泰锋在11月13日的专访中一语道破天机：

“我们要打造的是‘路网—车流—能源补给—增值服务’的全链条闭环。”

这背后是三大升级：
1. 能源补给站 = 未来流量入口

交控石化现有加油站网络，将成为新能源综合补给站（加油+充电+换电+氢能）；封关后，跨境物流、国际游客激增，服务区将成为高净值消费场景；非油业务（零售、餐饮、文旅）将打开第二增长曲线。

2. 陵水海底智算中心 = 数智底座

2025年2月启用，全国罕见的“海底数据中心”；为“车路云一体化”试点提供低成本、高可靠算力；支撑智慧交通、智能供应链、低空调度等AI应用。

3. 参与国家级“车路云一体化”试点 = 技术卡位

海南是全国首批试点省份，海南高速是承建主力；“聪明的车+智慧的路+实时的云”三位一体，构建全域智能交通系统；公司旗下公网公司已拿下ISO9001等六大认证，信息化能力正式达标。

一句话总结：
海南高速不再靠“收加油补贴费”活着，而是靠“运营交通生态”赚钱。

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三、拐点三：业绩验证——2025三季报释放关键信号：阵痛出清，拐点已现


很多人还在用“全年亏损”否定海南高速的价值，却忽略了财报中最关键的一行字：第三季度单季归母净利润2468万元，同比大增128.92%。

是的，截至2025年前三季度，海南高速归母净利润为-1063万元，表面看仍在亏损。但这份看似矛盾的财报，恰恰揭示了公司正处于旧模式出清与新引擎启动的历史交汇点。

我们来拆解真实情况：

营收爆发式增长：前三季度实现营收3.14亿元，同比激增133.41%，主要来自公路代建、养护、交通材料等“投融建管养”全链条业务的全面放量；主业结构显著优化：交通类业务收入占比已从过去不足50%提升至2024年的67.07%，2025年Q3进一步强化，成为绝对主力；单季盈利强势反转：Q3单季净利润2468万元，不仅扭亏为盈，且增速超128%，说明新业务模型已初步跑通，盈利能力开始兑现；现金流持续改善：前三季度经营性现金流净额为-1.4亿元，同比亏损收窄78%，反映回款能力与运营效率正在修复；历史包袱加速出清：房地产业务占比已压降至2%以下，但存量项目减值仍拖累整体利润；同时，智算中心、数字化平台等新业务前期投入大、尚未贡献利润，属于“战略性亏损”。

更值得重视的是——所有新增长极尚未完全并表或释放效益：
交控石化收购尚在推进，陵水智算中心刚启用半年，低空交通合作刚刚起步，“车路云一体化”试点也处于建设期。
真正的业绩弹性，将在2025年封关后集中释放。

换句话说，这份三季报不是“利空”，而是转型阵痛尾声的确认信号。当市场还在纠结“为什么还亏”，聪明资金已在押注“它马上要赚”。

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四、催化剂密集来袭：2025年Q4或是起爆点

2025年11月：中国智能交通大会在海口举办，海南高速作为承办方，将向全国展示“数智交通岛”成果；2025年12月18日：海南自贸港全岛封关，基建需求、跨境流量、政策红利集中兑现；“十五五”规划即将出台，海南高速大概率成为省级交通投资主平台；低空经济合作加速：与通号低空公司洽谈“低空+交通”模式，抢占eVTOL起降场、航线管理等稀缺资源。

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结语：不是“夕阳企业”，而是“新质生产力先锋”


市场还在用“高速公路公司”的旧眼镜看海南高速，
但管理层早已脱胎换骨，手握自贸港+智能交通+低空经济+能源转型四张王牌。

它不再是那个靠燃油税苟延残喘的老国企，而是站在国家战略交汇点上的“交通新基建运营商”。

投资的本质，是相信别人看不见的未来。
当所有人都觉得海南高速“没戏”时，或许正是它“老树发新芽”的开始。

风险提示：重组进度不及预期、新能源转型投入过大等。